飙涨背后，一场颠覆认知的美国电殇
本文来自微信公众号：叶檀财经，作者：半云间、顾左右，编辑：蚊子，题图来自：AI生成
最近，接到定居美国的朋友电话，强烈抱怨美国电价飙涨。
在我看来，这是一个不可思议的抱怨。
从2019年开始，美国就是全球最大的石化能源出口国。
各种形式的石化能源，领先世界。第一大原油出口国，第一大液化天然气出口国……第一的宝座，越坐越稳。
财联社11月5日转引金融数据公司LSEG的数据，10月份，美国出口液化天然气达到创纪录的1010万吨。
这是世界能源史上首个单月出口1000万吨液化天然气的国家。
美国达成这一成就，源于页岩气革命。
页岩气革命的出现，让美国一举摆脱能源的束缚。
2016年堪称美国液化天然气出口元年，后续的十年时间，美国不断超越友商，以光速狂飙登顶全球第一。
一个妥妥的能源大国，竟然控不住电价？
不可思议，真的不可思议。
一、 一个能源大国，电价却在飙升
据中国能源报的报道，美国劳工部数据显示，2025年上半年，美国平均电价涨幅为6%，为历史级别的高水平。
6%看似不多，但这是在2022到2025年高增幅的背景下取得的。
2022年到2025年间，美国平均零售电价上涨了13%。一个普通美国家庭，一年的平均电费从2022年的1683美元，上涨至1902美元。
进一步拉长时间，电费的增长更加夸张。
从美国能源信息署EIA的数据看，过去10年，美国所有州的电价都在上涨，其中39个州的电价涨幅超过20%。加州涨幅最高，达到96%。
更不可思议的是，美国居民电价上涨速度甚至超过了工商业电价。
10月，美国劳伦斯伯克利国家实验室发布的一份研究报告显示，2019年到2024年，美国居民零售电价的上涨速度显著超过工商业电价。
五年间，居民平均电价飙升27%，商业和工业用电分别上涨19%。
2025年10月，财联社援引美媒报道称，目前有近8000万美国人不得不在支付电费和其他开支（如医疗保健和住房）之间做出痛苦抉择。
CNN则说，电费已经成为仅次于车辆燃油费的第二大能源支出。
美国人的电价痛苦可能还会持续。
EIA指出，电价上涨的趋势至少将持续到2026年。
到底是为什么，令美国电价如此昂贵？
二、美国的电网，老了
电力系统非常复杂，涉及发电、输电、配电等多个环节。
作为一项宏大的系统性工程，任何一个环节出问题，都可能导致用电匮乏。
而美国的电力系统，恰恰每一个环节都掉链子了。
发电侧，马斯克在社交媒体上的一系列表态很有说服力。
马斯克一直说，中国的发电量看起来就像一枚火箭进入轨道，而美国的发电量却停滞不前。
AI时代，地球人都知道，电力才是科技浪潮的尽头。
身处浪潮之巅，美国的AI巨头们一眼望去，惊讶地发现，尽头黑黢黢的。
国际能源署IEA统计显示，发达经济体中，数据中心在2030年前将导致20%的电力需求增长，在美国这个数字则高达50%。
没电就得抢电。
为了获取电力，美国企业不得不与民争利，所谓公共事业单位（公司），在利益面前也无法公共了。
随着数据中心需求猛增，多家公共事业公司纷纷申请提高电价。根据美国非营利公用事业监管机构PowerLines最新报告，今年上半年，美国公用事业公司已申请监管部门批准了总计290亿美元的电费上调，同比激增142%。
提供电力的公用事业公司，还要求监管机构批准进一步提高电费费率。
此刻，彻底暴露了美国供电系统的过度市场化，民生竟然排在商业利益之后。
电力系统的管网，就像高速公路，道路老化速度自然上不来。
高盛的研究显示，美国电网服役时间在40年左右，非常接近设计寿命。
美国土木工程师协会ASCE评估美国电网，只给出了C+的评级。
理由是，70%的变压器已超过25年设计寿命，输电线平均使用年限达40年。
且过去十年的电力投资主要用于维护和替换，新增输电能力严重滞后。
北美电力可靠公司NERC的评估则显示，美国电网负荷备用率只有20%，抗冲击能力严重不足。
抗冲击能力差，在AI时代是致命的。
科技公司在大规模训练推理模型时，对电力的需求呈脉冲式波动，短期瞬时暴涨，远超一般工业负荷。
华创证券的研报显示，这种AI数据中心导致的波动，是美国目前电网设计思路下所无法承受的。
无法承受，也得承受，因为必须发展AI。
那承受的代价是什么？
大面积停电。
美国能源信息署的《年度电力报告》显示，2024年美国单位用户平均停电时长达662.6分钟，约等于11小时，同比上升80.74%。
在数据中心比较多的弗吉尼亚州和得克萨斯州，停电时长分别达962.1分钟和1614.3分钟，同比增幅高达228.59%和176.85%。
在可预见的未来3~5年，数据中心越建越多，对电力的侵蚀也就越来越大。
美国电网一出问题就大面积停电。相比之下，过去20年，中国一直在加大电网投资，反而成了全球最年轻、最现代化的电网体系之一。
美国居民想要体验中国电网的舒适，唯一的办法就是交钱给电力公司改造电网。
是不是很讽刺？
目前，美国居民的基础电费主要由供电费用、输配电费两部分构成。电力公司更新电网、线路等基础设施，往往会将成本转嫁到终端消费者身上。
不更新电网得涨价，更新了还得涨价，何时是头？
三、中美的优势，完全不同
美国电力系统在基础设施老化与新兴技术冲击下，必然出现系统性失衡。
此时，唯一能缓解失衡的，就是政府的介入。
可美国的制度下，监管部门无法深度介入，各州政策碎片化协调困难，电网改革阻力极大。
（来源：联邦能源监管委员会FERC）
中国拥有一个全国统一的电力市场，而美国被划分为10个区域性板块，由区域输电组织RTO或者独立系统运营商ISO管理。
PJM就是美国最大的区域电力市场之一，成立于1927年，最初由宾夕法尼亚、新泽西和马里兰三州的电力公司组成全球首个电力联营体，目前覆盖13个州和哥伦比亚特区。
除了碎片化以外，美国电网还有其他挑战。
最近，前美国能源部贷款办公室主任 Jigar Shah、前谷歌全球能源市场开发负责人 Caroline Golin 等多位重量级能源人士，在一个博客里指出：
当下美国电网最大的挑战不是技术落后，而是监管层给电力公司设定的激励制度非常反人类。
为什么这么说？
美国公共事业公司的商业模式严重依赖于大额的资本支出，核心原因就是电力监管部门允许它们用以下公式设定预期收益：
公司的预期收益 = 资本 X 回报率
一家美国电网供应商公司有充足的动力，把“资本”这个变量尽可能做大做强。
对于输电供电行业来说，最简单粗暴地做大规模的方式，就是公共事业公司主动选择昂贵、传统的发电方案。
这一选择的结果是，花大钱买旧东西。
所以，美国电网投资虽然长期扩张，但电网系统的效率与可靠性并没什么改善。
面对公用事业公司提交的浩繁复杂的投资方案，监管机构既无足够人力也无专业能力进行实质性审查，大多项目默许通过。
这种不作为，加剧了美国电网极低的数字化程度和现代化程度。
举个例子，国内早已把动态增容、高性能导线、虚拟电厂等技术玩转，而美国还在试点阶段。
国内的智能电表非常智能，除了记录还是配电效率的重要组成，而美国的电表，很多依然在执行原始的抄电职能。
一句话总结：
美国电网挑战是一场深刻的制度危机。
症结在于扭曲的激励机制、薄弱的监管能力、落后的数据基础、不透明的成本结构以及固化的利益格局。
四、市场，没有神话
和美国电网的凌乱不同，中国电网非常中国。
一盘棋式的管理模式之下，电力供应体系主要由国家电网、南方电网和内蒙古电网三大运营主体构成，辅以香港、澳门、台湾三套本地电网，共同组成三主三辅的格局。
具体到居民用电，我们以上海为例。
上海的电价定价体系为国家发改委核定、上海发改委执行，电网企业无自主定价权。
这意味着，我们的电费不是市场化的产物，真正意义上具备公共属性。
执行中，主要由三种因素组成，分别是政府监管、阶梯引导、隐性补贴。
中国的终端电价里，输配电价是单独核定的，受到政府的定期监管。
阶梯电价，大家比较清楚，这是保障公平的，通过分时电价引导效率。
隐性补贴是中国独有的现象，简单来说就是工商业用户补贴居民和农业用户，这和美国截然相反。
身处在不同的国家，彼此之间很难共情。
在中国，我们很少为缺电、停电发愁，更多是希望透明、知情。
而在美国，基本的用电可能都是问题，这是我们无法想象的。
作为全球最发达的国家，民生领域出现如此窘态，也让我们意识到，市场化有其阴暗面。
单纯指望市场解决问题，有时候会让问题越来越严重。
2025年美国居民的电费账单，撕裂了市场万能的神话。
当然，没有市场也是万万不能的。
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