末日蓝线飙升46基点：华尔街狂欢、狼狗已噬喉，你的钱包可能血本无归！

来源 | capitalwatch 1929年10月28日 纽约证交所的地下吸烟室 空气里全是雪茄、汗水和呕吐物的味道。 一个叫“老汤米”的场内红马甲，脸色惨白地冲进来，手里攥着一张黄色的电报：“芝加哥的保证金追缴已经杀到10美分买不到一滴股票了！” 旁边一个穿灰色西装的男人慢条斯理地掐灭雪茄，他就是约瑟夫·P·肯尼迪，肯尼迪家族的老爹。 他那天早上把所有股票清仓，只留了一只古巴糖业公司的多头。 别人问他：“乔，你疯了？市场才刚开始跌！” 肯尼迪吐出一口烟圈，笑得像只吃饱的狐狸：“当连擦鞋童都给我推荐股票的时候，我就知道该卖了。现在，连擦鞋童都在借钱补仓，那我只能去买他们的棺材了。” 三天后，道指跌到谷底。肯尼迪用卖股票的钱，悄悄抄底威士忌走私生意和好莱坞。 棺材没盖上，倒成了他的酒窖。 杰西·利弗莫尔 杰西·利弗莫尔，“投机之王”。 他早在1906年地震前就做空过，这次1929年，他嗅到泡沫破裂的味道，提前建立巨额空头仓位。 崩盘那天，他赚了1亿美元（相当于今天的20亿），但后来情绪崩溃，自杀了，利弗莫尔常说：“市场总会击败你，如果你不击败它。”他的故事提醒我们： 赚大钱后，别让贪婪反噬自己。 威廉·杜兰特，通用汽车的创始人，他被称为“牛市之王”。在崩盘前，他孤注一掷，花数百万美元公开买入股票试图稳住市场，但最终破产，晚年靠卖爆米花度日。杜兰特的悲剧是： 当你试图拯救市场时， 市场会先吞了你。 1987年10月19日 芝加哥商品交易所的期权坑 凌晨四点，交易员们像吸了毒一样兴奋。 一个叫马克·库克的小伙子，22岁，穿着皱巴巴的粉色衬衫，他手里攥着1000张S&P500 12月到期、深度虚值的Put。 前一天他用全部保证金（包括向女友借的3万刀）梭哈了这堆“废纸”。 当天道指跌508点，收盘那一刻，他的账户从7万刀直接变成1100万刀。 他当场跪在交易坑里嚎啕大哭，鼻涕糊了一脸。旁边一个老交易员拍拍他肩膀：“小子，别哭了，赶紧去买辆法拉利，然后把女友甩了，她会让你还那3万刀的。” 马克后来真的买了红色Testarossa， 车牌号：PUT-87。 马特·马利，当时在所罗门兄弟的交易员。 他回忆道，1987年崩溃的根源是“投资组合保险”——一种自动卖出机制，像多米诺骨牌一样加速崩盘。 他那天亲眼看到交易系统瘫痪，电话线被打爆，但聪明如他，早早转向现金，避免了损失。后来他成了米勒·塔巴克的策略师，他常说： 黑色周一教会我， 机器比人更会恐慌。 比尔·劳顿，西盖特全球集团的CEO。 他在黑周一那天，靠着提前布局的空头期权，赚得盆满钵满。劳顿后来分享：“那天市场像死了，但我们活下来了，因为我们赌对了波动率。” 他的故事被写成书，提醒交易员： 危机中，冷静是最大的武器。 2000年3月10日 纳斯达克大楼楼下 Pets.com那只著名的袜子狗玩偶被扔在垃圾桶里。一个叫彼得·林奇的年轻人，穿着印着“Webvan 4 Life”的T恤，站在门口发呆。 他把全部积蓄和学生贷款都投进了互联网股。那天纳斯达克创5048点历史最高，随后开始雪崩。 同一时刻，在旧金山一间地下室，一个叫彼得·蒂尔的家伙，正和朋友喝着廉价啤酒，商量用剩下的500万刀去干嘛。 “要不……我们搞个网上支付公司？” 后来，这个公司叫PayPal。 再后来，蒂尔把赚来的钱投给了Facebook、SpaceX、Palantir。Pets.com的袜子狗烂在垃圾堆，而蒂尔的“末日Put”变成了火箭。 杰弗里·贝佐斯 杰弗里·贝佐斯，亚马逊的创始人。 在泡沫高峰时，亚马逊股价从113刀崩到6刀，但他坚持烧钱扩张。 贝佐斯回忆：“2000年，我们差点破产，但我们赌对了未来。”崩溃后，亚马逊从灰烬中崛起，他成了万亿富翁。贝佐斯的轶事是： 泡沫破灭时， 别卖公司，卖梦想。 玛丽·米克尔 玛丽·米克尔，摩根士丹利的“互联网女王”。 她在泡沫前极力推高科技股估值，但崩溃后被指责“太乐观”。米克尔后来承认：“我错过了卖出信号，但学到一课——估值不是一切。”她如今仍是硅谷大佬，她的经历证明了： 从错误中复活，才是真高手。 2008年9月15日 雷曼兄弟7楼 凌晨3点，交易员们已经24小时没合眼。一个韩国来的实习生，因为太累靠在打印机上睡着了，脸上全是红墨水，像鬼。 突然，保罗森基金的一个交易员冲进来，把一叠对雷曼信用违约掉期（CDS）的确认单甩在桌上：“5000万名义，保费才80个基点！干了！” 那一刻，雷曼大楼对面的酒吧里，有人已经提前开了香槟。保罗森那笔CDS后来赚了40亿刀，足够买下整个雷曼三次。 实习生醒来时，红墨水糊了一脸，他问旁边的人：“我们是不是破产了？”对方递给他一杯香槟：“不，小子，是他们破产了。” 约翰·保罗森 约翰·保罗森的细节更丰富：2007年，他用2200万美元买CDS，赌次贷崩盘，结果2008年赚10亿。他常说： “别人贪婪时我恐惧。” 保罗森的贸易被称为“史上最大一笔”，但他低调得像影子，危机后捐了上亿给慈善。 迈克尔·伯里 迈克尔·伯里（《大空头》原型），他提前两年赌次贷崩，压力大到秃头。 伯里回忆：“2008年，我每天都想吐，但坚持住了。”他的基金赚了7.5亿。 孤独的预言家，往往是赢家。 2020年3月16日 纽约联邦储备银行地下三层 凌晨两点，一个交易员盯着屏幕：VIX 82.69，S&P500 5年期Put价格已经疯到60个基点。他喃喃自语：“跟2008年一样了……” 旁边一个叫杰罗姆·鲍威尔的老头。 他喝了一口冷掉的咖啡，淡淡地说： “不，比2008年好。 那时我们只有7000亿子弹， 现在，我们有无限子弹。” 五个月后，标普500创历史新高。那些在3月用全部身家买“末日Put”的对冲基金，赚得盆满钵满，然后集体失踪， 比尔·阿克曼通过 2700 万美元的新冠病毒对冲交易获利近百倍。 比尔·阿克曼的真实轶事：2020年3月，他用2700万美元买信用保护，赌市场崩盘。 结果赚26亿，回报100倍！阿克曼后来上电视说： “我像疯子一样打电话布局。” 但他把部分利润捐给疫情救济，成了“良心空头”。 马克·斯皮茨纳格尔，Universa基金的创始人。他的“黑天鹅保护协议”在2020年赚4144%！斯皮茨纳格尔回忆：“我们设计它就是为了这种日子。”他和纳西姆·塔勒布合作，常说： “危机不是敌人，是机会的放大镜。” 商品交易商如ADM和嘉吉，在疫情中赚纪录利润，因为供应链乱套，他们靠波动率大赚。 那根蓝线 又一次抵达46基点 上面这张图，是高盛做的一个对比： 红线代表“标普 500 五年期信用违约互换（CDS）利差”，可以理解为“给标普成分公司买违约保险”的价格； 蓝线代表“标普 500 五年期、执行价在当前点位下方 55% 的深度虚值看跌期权”的成本，可以把它视作“为股市崩盘买一份超长期保险”。 红框圈出的，就是最近这段时间的变化：蓝线突然明显往上蹿，而红线只是温和抬头。让我们解释给你听—— 为了防止标普 500 在未来五年内出现至少 55% 的大崩盘，投资者愿意支付的期权成本，已经升到 46 个基点，是今年四月份抛售潮以来的最高水平。 欢迎来到下一场末日派对 记住，棺材盖永远钉不死真正会玩的人， 它只会把傻子关在里面。 你听见那条狗在叫了吗？ 它不是在哭丧，它在喊： “肉来了。” 别眨眼，下一幕更刺激。 【如需和我们交流可后台回复“进群”加社群】 文章原文 原文链接：http://weixin.sogou.com/weixin?type=2&query=%E7%BE%8E%E8%82%A1%E7%A0%94%E7%A9%B6%E7%A4%BE+%E6%9C%AB%E6%97%A5%E8%93%9D%E7%BA%BF%E9%A3%99%E5%8D%8746%E5%9F%BA%E7%82%B9%EF%BC%9A%E5%8D%8E%E5%B0%94%E8%A1%97%E7%8B%82%E6%AC%A2%E3%80%81%E7%8B%BC%E7%8B%97%E5%B7%B2%E5%99%AC%E5%96%89%EF%BC%8C%E4%BD%A0%E7%9A%84%E9%92%B1%E5%8C%85%E5%8F%AF%E8%83%BD%E8%A1%80%E6%9C%AC%E6%97%A0%E5%BD%92%EF%BC%81